佳节前后必涨价。春节刚过，酒企的涨价大戏再度拉开帷幕。

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泸州老窖（000568.SZ）近日发布的一份《关于实施泸州老窖特曲酒（老字号）产品计划外配额结算价格的通知》（下称“通知”）显示，泸州老窖特曲酒类销售股份有限公司告知各经销客户和销售片区，泸州老窖的特曲老字号产品实行“价格双轨制”，即计划外配额52度结算价格按照每500ml上调30元、38度结算价格按照每500ml上调20元执行。

另一家川酒品牌剑南春也发布提价公告称，将对水晶剑南春产品进行全线提价，从2023年2月15日起每瓶上调20元。

近两年来，几乎整个白酒行业都面临着消费乏力的难题。随着商务宴请、婚宴等消费场景减少，消费者购买力下降，不少白酒只能积压在渠道端。在去年中秋、国庆“双节”旺季，原本应该出现的涨价潮更是罕见地缺席。

泸州老窖、剑南春等名酒企相继宣布提价，似乎在对外释放着白酒市场销售回暖的信号。不过，在繁荣景象的背后，市场也存在着另一种声音。由于春节期间白酒消费的复苏仍不足以消化经销商此前囤积的大量库存，整个行业库存压力颇大，若后续无法继续压货，部分酒企将面临产品价格和业绩下滑的风险。

春节旺季销售回暖

作为消费品，受成本和市场定位等因素影响，白酒有着不定期提价的惯例，而春节、中秋等销售旺季前后往往是酒企集中提价和停货控价的时间。

中国酒业品牌研究院高级研究员韩亮在接受时代财经采访时表示，从中秋节到春节前后，白酒的消费总额大概占到全年的六成，而今年春节期间白酒销售有所回暖，在此时选择涨价，对于企业来说也是一个比较好的时机。

“因为在春节前，疫情管控调整，所以销售情况有点让人意外，整体来看，相比2021年春节，销量有一定增长，销售额能恢复到2019年的八九成。”甘肃兰州的白酒经销商张琦（化名）告诉时代财经，春节期间，自己销售的汾酒、舍得等品牌的库存已基本售罄。

山东临沂烟酒行老板李茂才也用“超出预期”来形容自己的春节生意。他告诉时代财经，今年春节，在“返乡潮”的刺激下，探亲、宴请的消费量增加。但他也表示，因为此前担心春节期间会出现第二波疫情，店里的备货有些不足。

按照李茂才和张琦的说法，针对部分销量较好的白酒产品，在酒企下发涨价通知后，为了能以涨价之前的价格进货，经销商都会选择向厂家提前打款。

酒业营销专家肖竹青对时代财经表示，泸州老窖等酒企提高部分产品价格，是其推行强化市场基础建设的重要符号，通过涨价抢占渠道资金、抢占终端库容和陈列位，这种“小步快跑”的涨价方式，更能实现对区域酒企的渠道资金和市场份额的挤压。

在销量回升和酒企提价等消息的刺激下，白酒股在近期也迎来一波反弹。Wind数据显示，2月13日，A股19只白酒股中有18只红盘，白酒指数（884705.WI）上涨3.49%，近一个月涨幅接近40%。

天风证券研报表示，白酒行业具有较高性价比，全面看好白酒板块复苏，高端酒企穿越经济周期韧性凸显业绩确定性高，次高端及地产酒望迎较大弹性空间。

中泰证券研报也指出，站在当下的时间点，后市商务宴请有望起来，高端以及次高端有望更为受益，考虑到动销、报表、估值等要素，投资重点从地产酒转向高端酒，次高端一季报之后或许更优。

经销商忙着清库存

不同于其他大众消费品，白酒易存储且易于通过囤积获利。在此前厂家不断提价的动作下，很多经销商都选择了囤货，但近两年受疫情影响，这些囤积的库存已经形成“堰塞湖”。

张琦告诉时代财经，去年全年，自己所在片区的经销商去库存效果并不明显，虽然今年春节销量回暖，但并不能抵消经销商整体库存的压力。

“消费者的消费水平明显不如以前，消费频次也没有明显增多，而且消费档次有一定的下滑，在县城和乡镇市场，100~200元的大众酒的销量要好过中高端酒。”张琦说。

长期关注酒行业动态的自媒体“酒业家”发布的《2022年度酒商现状及发展报告》显示，白酒线下消费受阻，自2019年起，主流白酒品牌普遍库存压力明显增加。其中，33.6%的酒商库存在3~5个月，近40%的酒商库存甚至在5个月以上，库存周期拉长，现金流压力明显变大。

库存的高企也让部分酒企的产品价格难以企稳，零售价和实际售价倒挂的情况较为普遍。

以此次宣布提价的52度水晶剑南春500ml装单瓶价格为例，该产品目前在京东剑南春官方旗舰店的售价为464元/瓶左右，相比提价后的建议零售价低了35元。在部分淘宝第三方店铺，500ml装52度水晶剑南春的售价约为440元/瓶。

过去一年，安徽白酒经销商刘子龙（化名）所在公司的白酒产品销售额接近800万元，但由于产品价格倒挂、降价清理库存等，叠加人工支出和资金成本，公司仅能维持营收平衡的状态。

今年年初，刘子龙已经与部分厂家签订了年度进货合同，但他还一直在尝试与厂家沟通，在签订合同的基础上，分月度或者季度打款。“看他们能不能同意，这样我们的资金压力就能小一些。”

虽然2023年春节市场回暖，但目前大部分酒厂仍在去库存和促销。张琦和刘子龙均告诉时代财经，虽然听说了部分品牌提价的消息，但目前真正收到通知的只有泸州老窖和剑南春。

在张琦看来，除了看好未来市场回暖外，此次酒企提价，也可能是防止供给端在旺季放量而导致的价格下行问题，通过提价去稳价。

“现在库存那么多，年轻人又不一定愿意喝白酒，也不会吃厂商以前的那一套了，我们双方（经销商和酒企）都要想办法去库存和稳定市场价格，市场布局和营销也要更精细化。”张琦对时代财经说。