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来源：旅界

【资料图】

现金流告急，世茂酒店行至悬崖边。

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栏目 | 文旅商业评论

领域 | 酒店、文旅地产

01

曾经在高星酒店领域创下多项记录的深坑酒店，如今已岌岌可危。

近日，旅界获悉，上海多家高星酒店预订代理商被上海佘山世茂洲际酒店紧急通知更换了支付宝/银行的收款账号，理由是“原先银行账号出现故障”。

上海佘山世茂洲际酒店更换收款账号

对于“账号故障”的说法，一位与该酒店合作多年的代理商不置可否，“具体的原因大家都懂，前段时间法院冻结了酒店仅有的1100多万，到了这个阶段法官完全可以直接走法拍流程了。”

此前，企查查显示，上海世茂槿拓置业有限公司佘山世茂洲际酒店、上海世茂槿拓置业有限公司被中建八局起诉，裁定强制执行6250万余元，执行法院为上海市第一中级人民法院。

无独有偶，中国裁判文书网显示，过去一年，杭萧钢构股份有限公司也曾向法院申请冻结上海世茂槿拓置业有限公司银行存款人民币522万，并获法院批准执行。

上海世茂槿拓置业屡次被强制执行

公开资料显示，风雨飘摇的上海佘山世茂洲际酒店（世茂深坑洲际酒店）由世茂集团投资建设，中建八局承建，其海拔为负88米，是世界首个建造在废石坑内的自然生态酒店。

一年前，一则“上海佘山世茂深坑酒店现报价22.5亿对外出售”的消息曾登上热搜，随后世茂集团曾“紧急辟谣”，但一年来其困境路人皆知。

以上海佘山世茂洲际酒店为例，那些世茂旗下有转让传闻的酒店、商业项目均存在“超额融资”情况。

一名房企融资人士表示，无论银行开发贷，还是信托融资，根据项目所处区位和业态，住宅项目通常可以融到项目总投入的70%，商业项目可以融到50%。

而一般前期融资比例超过项目总投入的60%-70%，该项目就有可能存在超额融资情况。

由此，有业内人士认为，世茂资产处置难题在于身上背着广发银行通过华澳信托提供的20亿元融资，“这个项目也尚未办理产权证，现在又被强制执行，更是平添了转让难度”。

在这种情况下，如果上海佘山世茂洲际酒店被中建八局起诉，法院裁定强制执行6250万，但该酒店没有足够的现金来偿还，可能会被法院进行拍卖以清偿债务。

在法院强制执行的过程中，如果有多个债权人对该房产提出了权利要求，那么法院会根据相关法律规定，根据各债权人的先后顺序进行优先排序，将拍卖所得按照优先顺序分配。

世茂旗下的重资产酒店一只脚迈入悬崖，世茂集团却有心无力。

早在去年3月，世茂集团就逾期了60亿信托，四个月后又有10亿美元债正式违约。

暴雷后，世茂拿出过一份债务初步重组方案，境外的118亿美元债务想延迟到三年后再逐次摊销，境外投资人当然不愿意，所以世茂债务重组至今遥遥无期。

境内债方面，世茂集团下属商业开发主体世茂股份旗下五支境内债券总额约44亿，想要到2024年12月才开始付本金，在没有担保的前提下意外展期成功。

但最近两天，据媒体披露，有世茂的境内债券投资人，拿着举报信向证监会举报世茂“骗票”的骚操作。

世茂债权人举报信

拆东墙补西墙，世茂很危险。

02

一艘本来寄望航行万里的巨轮在惊涛中打了一个趔趄，开始审视这艘巨轮还能支撑多久。

一位刚从上海佘山世茂洲际酒店离职的员工向旅界披露，去年年底，催账的电话络绎不绝，“都是问年底能不能结账的”。

为了给公司争取更长的付款周期，他不得不一次又一次向对方赔礼道歉，“刷脸呗，没办法”。

2004年，随着世茂正式进入酒店领域，先后与万豪、凯悦、洲际、希尔顿等诸多国际知名酒店管理公司签约的重资产酒店成为亟需出手的烫手山芋。

公开资料显示，在去年有估值或报价传闻的15个项目中，逾五成的抵押融资额度超过项目估值或处置报价的50%；其他19个项目中，逾10个前期抵押融资余额甚至大于世茂方净投入。

例如，与上海佘山世茂洲际酒店类似，上海佘山茂御臻品之选酒店总建面约6.93万平方米，拥有326个房间。世茂集团的放售估值为16.6亿元，但该物业已被抵押融资了15.50亿元。

不难想见，世茂的重资产自持酒店处置进展不顺利，另一方面，世茂酒店的轻资产体系对业务的支持能力亦杯水车薪。

2015年，世茂一口气创立了6个酒店品牌，开始尝试轻资产投入；2年后，世茂集团和喜达屋资本集团成立合资公司——世茂喜达酒店管理集团。

按照前上海世茂酒店管理公司董事长兼总裁唐鸣的说法，到2025年，世茂喜达计划签约600家酒店，开业近300家。

但旅界查阅世茂喜达官网发现，数年时间发展后，世茂喜达旗下已有御榕、茂御、世御、茂御居服务公寓、凡象酒店、睿选尚品、睿选酒店等7个酒店品牌，却仅有18家酒店可供预订，距离300家开业目标极其遥远。

另值得关注的是，2020年9月1日，世茂御榕·武夷度假酒店开业曾被视为世茂喜达旗下御榕酒店品牌的旗舰店，但据其官网，世茂喜达酒店集团已于去年8月31日停止管理该酒店，并将该酒店从直属渠道下线。

眼下的世茂酒店体系犹如一座围城，供应商在城外，发现大厦将倾，但为时已晚，而一些城内的员工们，其实早已感知到危险降临，四处打量周遭是否有小船经过，随时做好了跳船准备。

最先跳船的是领导，去年3月底，原世茂喜达酒店集团总裁唐鸣被确认离职加入复星旅文集团，担任复星旅文集团副总裁。

唐鸣离职后，一封旅界获取的世茂喜达内部邮件显示，一名上海世茂喜达酒店管理有限公司原项目发展部负责人利用职务之便，以不法手段勾结外部公司和人员在世茂喜达公司市场拓展过程中谋取私利，侵占公司财产，损害公司利益。

旅界此前报道，由于涉嫌职务侵占犯罪，且涉及金额特别巨大，世茂喜达已将该负责人移送司法机关，公安机关经立案调查并批准逮捕。

对涉案的其他已离职的项目发展部员工，世茂喜达表示将根据司法机关调查结论出具处理处罚意见。

有熟悉案情的业内人士称，“被抓的其实也比较冤，看资历就是干活的，只能说锅都让他摊上了。”

腐败窝案浮出水面后，世茂集团要求酒店管理公司加强内部管理，自查自纠，严禁再次发生此类重大违规事项，相关自查自纠结果上报集团备案，集团审计风控中心亦同步对酒店管理公司开展审计监督工作。

船至大海中央，世茂才想起补上千疮百孔的窟窿，但以目前世茂集团、酒店的资金兑付情况来看，史上最贵法拍酒店记录被刷新那一天或许不远了。

今日话题：你如何看待世茂酒店今日困境？欢迎在下方留言框与旅界君互动。