本报记者 苏向杲

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随着险企2022年第三季度偿付能力报告陆续披露，寿险公司前三季度净利润数据也随之出炉。截至11月3日记者发稿，除天安人寿、华夏人寿等公司暂未披露三季度偿付能力报告之外，已有73家寿险公司披露了该报告。

据《证券日报》记者梳理，上述73家险企中，有32家前三季度实现盈利，合计净利达1426.9亿元；41家亏损，合计亏损213.6亿元。其中，寿险老七家（平安人寿、中国人寿、太保寿险、新华保险、泰康人寿、人保寿险、太平人寿）的“赚钱”能力依然较强，前三季度合计净利为1279.98亿元，占32家盈利险企总利润的89.7%。

从上市险企公开表态及非上市险企在偿付能力报告中的分析看，今年以来寿险公司受到“资负”两端的冲击。资产端，今年权益市场波动加大，保险资金投资收益出现下行；负债端，行业保费增速趋缓，寿险公司高价值业务增速放缓，新业务增速承压。

超九成险企净利同比负增长

从不同体量的寿险公司来看，“老七家”的净利规模较大，行业占比较高，盈利能力较强。

偿付能力报告披露的净利润数据显示，前三季度，平安人寿为592.55亿元，中国人寿为346.1亿元，太保寿险为136.3亿元，泰康人寿为78.67亿元，新华保险为65.61亿元，人保寿险为36.83亿元，太平人寿为23.93亿元。

除“老七家”之外，友邦人寿与阳光人寿前三季度的净利规模也较大，分别达40.57亿元、33.81亿元。其他寿险公司前三季度净利润均低于10亿元。具体看，人保健康等5家险企的净利介于5亿元至10亿元之间；中美联泰大都会等11家险企的净利介于1亿元至5亿元之间；其他险企净利均低于1亿元。

从前三季度净利同比增速来看，73家寿险公司中，仅有平安人寿、弘康人寿等6家险企的净利出现同比正增长，其他67家均为负增长，占比达91.78%，即超九成险企净利同比负增长。

寿险公司净利大面积负增长的一大原因是投资收益下行。从头部公司来看，中国人寿提到，净利下滑的主因是“权益市场波动加剧，投资收益下降。”新华保险亦表示，在去年同期净利润高基数的情况下，本期受资本市场低迷的影响，投资收益减少，导致本期净利润同比减少。此外，多险企也提到同样的原因。

寿险公司净利下滑的另一大原因是，行业保费增速缓慢，尤其是具有高业务价值的长期期交保费增速缓慢，拖累了新业务价值增速，拉低了承保利润。

泰康人寿表示，2022年三季度，行业下行压力持续。一方面疫情和地缘冲突对经济的持续影响导致居民收入不稳定，寿险需求依然疲弱；另一方面行业自身的调整转型尚未完成，代理人队伍人力下行趋势尚未止跌，持续的深度转型给业务发展带来阶段性压力，预计行业短期内增长仍承压。

新华保险也提到，截至9月30日，受疫情反复、人力规模下滑等因素叠加影响，传统长期重疾险、年金险等产品规模出现较大幅度下降，首年期交保费收入同比下降13%，预计对价值达成造成影响。

过半寿险公司前三季度亏损

前三季度，已披露偿付能力报告的73家险企中，亏损的公司达41家，占比56.16%，以中小寿险公司为主。

从亏损额来看，前三季度，有6家寿险公司的亏损额均超10亿元，其中亏损最多的险企亏损额达42.72亿元；有22家险企的亏损额介于1亿元至10亿元之间；其他13家险企亏损低于1亿元。

亏损的原因与净利下滑的原因趋同。不过，中小寿险公司普遍还面临其他难题。普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾等业内人士对记者表示，中小寿险公司在负债端面临着个险队伍规模较小，依赖银保或经代渠道，保费增速波动较大，且费差益较低，成本控制能力较弱等经营难题。此外，在投资端，中小寿险公司面临着投资人才不足，投资能力欠佳，风控能力有待提升等一系列挑战。

从较为典型案例来看，有险企今年前三季度亏损超过11亿元。该险企表示，第三季度，公司个险NBEV（新业务内含价值）达成率出现预警情况，投资收益达成率出现警戒情况。其中，个险NBEV达成率预警主要是受个险标准保费未达成计划的影响。后续个险将关注新人留存，盘活现有人力，通过培训及工具，加快队伍专业化进程，保证渠道价值平台稳中有进，实现高质量发展。投资收益达成率警戒主要系整体收益不及预期，一方面是权益类资产收益不及预期；另一方面是非标资产配置不足。后续将采取持续优化配置结构加大权益等标准品投资力度、提高配置效率等措施，以提高投资收益，同时采取措施努力挽回风险资产损失。

尽管不少寿险公司前三季度的净利出现下滑乃至亏损，但从长远视角来看，低谷期的寿险业正孕育触底反弹的动力。开源证券非银分析师高超及吕晨雨认为，在银行降息、股市波动较大的市场环境下，储蓄型保险产品吸引力相对提升，明年第一季度各险企新业务价值同比有望转正。