来源：21世纪经济报道

记者/ 周琦  编辑/ 江昱玢

顾家家居迎来高层换血。

(资料图片)

2月6日，顾家家居发布公告，任命陈统松为公司副总裁。

这家专做沙发、床垫等生意的杭州公司，一年进账超180亿元。

20年前，顾江生接过这家家族企业，踏上“去家族化”的路，他请来职业经理人，退居幕后；20年后，顾江生喊出气势磅礴的千亿市值口号。

这是顾家家居近三年来，首次聘任高层，或与公司发展失速有关。

新官任命

陈统松是顾家家居的老员工。

他曾担任顾家工艺外贸销售总监、顾家家居国际营销事业部总经理、北美事业部总经理、海外营销事业部总经理。

目前，陈统松持有顾家家居股票41万股，占总股0.0005%。

公告并未具体披露陈之后的工作安排。从履历看，陈长期带领公司海外团队。

去年10月，顾家家居表示，公司利润率将受益于人民币贬值、海运费回落、原材料下跌三重利好，海外利润弹性显现。

2022年上半年，境外业务占总营收近三分之一，达36亿元，较去年同期增长24.12%。

本次任命后，陈统松执掌的海外市场业务能否继续拉动利润攀升，资本市场也在期待。

截止2月7日收盘，顾家家居股价41.99元，涨幅1.65%。

顾家卖货主要靠品牌代理商，不断扩张线下门店数量。截止2022年6月底，公司有超6000家品牌专卖店。

如今顾家家居市值超345亿，较20多年前顾江生刚接手时的3500万元，翻了近千倍。

2022年胡润百富榜上，顾江生以185亿元财富排名第309位，成为浙江天台首富。

顾江生提出两个千亿目标——2026年，公司市值过千亿；2028年，销售目标达千亿。

2021年，顾家家居营收183.4亿元。2015-2021年，营收复合年均增长率为31%。

按照这个速度，实现千亿营收看似问题不大。其实，并购驱动的扩张显露疲态。

“美的”班底

顾江生一向唯才是举。

2000年，他从父辈手中接过顾家家居的前身“海龙家私”。在顾看来，缺少战略规划是家族企业的致命缺点。

他请来第三方战略团队做战略规划，又花高薪引入职业经理人、时任美的集团副总裁的李东来。

此外，刘春新、李云海、廖强、欧亚非等高管均具有美的背景。

美的是经理人的“黄埔军校”， 绩效导向、结果导向的文化深入人心——不靠关系，要凭本事，本事要靠结果来证明，干得不好就会被调整。

从营销、门店扩张、并购入手，顾家家居十年间，市值从3500万涨至20亿，并在2016年，成功登陆A股。

顾江生舍得为品牌声量砸钱，张学友、邓超、周杰伦、欧阳娜娜等明星都曾为产品代言。

李东来前东家美的集团是并购扩张的能手，李选择相似路径，帮顾江生进一步抢占市场。

据天眼查，顾家集团共对外投资48家企业，2018年是顾家家居对外并购扩张的高峰期。

李东来一口气购入众多海外品牌——德国顶级沙发品牌RolfBenz的99.92%股权，澳大利亚出口和零售家具品牌NickScali的13.63%股权，意大利高端沙发Natuzzi旗下纳图兹贸易51%股权，以及收购“床垫第一股”喜临门等。

顾江生为短期内壮大实力付出代价。他嘴上说着对标宜家，真正走的是并购为先的美的老路。

顾家集团因收购过程中存在违规行为，被处以20万元罚款；顾江生曾因旗下公司股权转让纠纷，险些成为“老赖”。

2022年，顾江生还是没能稳住。三季度营收47.46亿元，比2021年同期减少8.89%。

反噬危机

顾江生主营的软装业务，与地产行业发展联系密切，由此顾家高速发展期集中在2016-2018年。

李东来却坚信地产周期对公司的影响较小。

“主要原因是家居行业市占率、集中度提升仍存较大空间……国内存量房市场广阔，升级类家居消费需求持续提升。”

家具行业属于劳动密集型产业，技术壁垒较低，行业集中度长期处于低位。

欧派家居、梦百合、喜临门、恒林股份等上市公司，在2022年上半年都交出了漂亮成绩单；慕斯喜提上市，皇派、鹰森等后来者也在全力冲击IPO。

关键时刻，帮顾江生打下江山的加盟模式也出了问题。

去年9月，顾家家居沈阳经销商跑路。该经销商收取消费者钱款，而未向顾家家居下单，涉资或超2000万元。

为提振信心，10月13日，顾家家居发布未来12个月拟实施3-6亿元回购，回购价格区间为不超过60元/股，无奈投资者对此反响并不强烈，股价大半个月持续下探。

《21CBR》记者查阅黑猫投诉【投诉入口】平台，仅今年1月，顾家家居就遭到近30起投诉。

客户反馈多以质量问题无售后、商品瑕疵拒退款、款式不满意拒退货、承诺退款未到账、不发货不退款等为主——经销商个人行为，折射出顾家家居销售体系的漏洞。

截止去年6月，顾家家居应收款项为18.37亿元，2019年末为10.12亿元，三年半时间涨了8个亿。

“公司存在一定的信用集中风险，应收账款的33.27%源于余额前五名客户。”半年报表示。

行业分析师李晨表示，应收账款过高，说明经销商压款较严重，除了坏账风险、现金流压力，产品市场话语权、下游经销商把控力都亟待提升。

诚然，顾江生的经理人们做大了蛋糕。在实现老板千亿目标之前，他们还有扩张后遗症亟待解决。

（题图：顾江生 来源：顾家家居）

（作者：周琦 编辑：江昱玢）