一边喝酒吃烧烤，一边看比赛，可能是很多人对于小酒馆消费场景的想象。

临近世界杯开幕，又有一个小酒馆连锁品牌传来融资的消息。近日，青岛酒号巴士餐饮管理有限公司（以下简称“酒号巴士”）宣布称完成了7200万港币的A+轮融资，本轮融资由香港新大陆投资控股有限公司注资，用于品牌升级、企业结构调整和升级转型等方面。

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天眼查APP信息显示，这家公司成立于2016年，是一家啤酒馆加盟服务商，主要从事啤酒馆加盟、啤酒屋加盟以及啤酒超市加盟。在大众点评、小红书等平台，可以看到酒号巴士的门店主要分布在非一线城市，门店主打“国潮小酒馆”“清吧”“音乐餐吧”等定位，提供精酿啤酒、小吃等菜品，人均价格在50-80元左右。

在试图抓住年轻人“夜经济”消费场景的趋势下，过去一年，“餐+酒”模式的小酒馆不时曝出获得资本青睐的消息。

譬如连锁餐酒吧品牌COMMUNE在2022年2月宣布完成数亿元A+轮融资，由日初资本领投，高瓴投资、番茄资本跟投，木星资本担任独家财务顾问；2021年8月，主打社区的连锁酒馆品牌猫员外完成总额过亿元的Pre-A及A轮融资；2022年9月，连锁酒馆品牌RISSE锐肆酒馆完成数千万元天使轮融资，投资方为红杉种子基金。

小酒馆是一个近十年来才火起来的小众业态，而近年来在资本市场频频受到关注，很大程度上与头部品牌海伦司成功登陆港交所成为“小酒馆第一股”的示范效应有关。

海伦司可以被看作是小酒馆经济的晴雨表——从它的经营业绩，我们可以一窥整个小酒馆行业的市场现状。当下反复的疫情和不确定的餐饮经营环境，让资本对小酒馆的想象变得模糊。

2021年9月的风光上市的海伦司，迎来的是一个颇为尴尬的市场节点。疫情反复带来的消费低迷，让海伦司经历了急速关店、由盈转亏、股价大跌和门店转型。

根据其2022年上半年财报，海伦司上半年总营收为8.74亿元，2021年同期为8.68亿元，增长0.6%；上半年净亏损达到3.04亿元，经调整净亏损9990万元；而2021年上半年净亏损为2484万元，经调整后盈利8060万元。

2022年，经历了门店急速扩张的海伦司也开始闭店，根据财报以及其官方披露的数据，2022年1月至6月，有69家海伦司小酒馆关闭；到了6月底至8月中旬，海伦司又继续关闭了25家门店。

对主打低价走量的海伦司来说，想增加赚钱能力，要么提升单店收入，或选择增加门店数量。而海伦司过去几年急速扩张以增加规模效应的打法，也在疫情反复影响下失灵。

从财报上看，海伦司的同店单店日均销售额和单个直营酒馆日均销售额——用于衡量单店业绩的关键运营指标仍在恶化。海伦司的同店单店日均销售额由2020年的1.09万元，降至2022年上半年的9700元；单个直营酒馆日均销售额则由2020年的1.09万元，降至2022年上半年的7200元。

为此海伦司也在尝试转型，譬如在更下沉的市场卖烧烤——它在今年7月宣布在湖北省利川市开出了首家大排档店型“海伦司·越”。这是一个融合了大排档、小酒馆、烧烤摊等流行的夜间消费业态。

此前的“餐+酒”风潮曾经带动了一批餐饮、茶饮甚至咖啡品牌跨界试水，大有“万物皆可小酒馆”的势头，比如海底捞、和府捞面、老乡鸡、湊湊、呷哺呷哺、喜家德、眉州东坡、奈雪的茶、Tims咖啡等等，都推出相应的酒馆模式新业态，试图拓展消费场景，并以此作为流量入口吸引消费者。

而一年多时间过去，上述餐饮品牌密集探索的小酒馆模式，如今则大部分都显露疲态，不仅没能实现规模化复制，甚至退出市场。

根据自媒体“餐饮老板内参”的统计，海底捞开在北京的2家Hi捞小酒馆都已经关闭，和府的小面小酒5个月的时间关闭了14家，湊湊、老乡鸡、喜家德也都没有继续为小酒馆业态扩店。市场情况不佳的大环境下，餐饮品牌的小酒馆梦，或许还没那么容易实现。