“果链一哥”立讯精密（002475.SZ）于13日晚间发布2022年股票期权激励计划，拟向3759名激励对象授予1.72亿份股票期权，约占当前总股本的2.42%，为公司上市以来最大的激励规模。

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同时，公告显示，行权的条件是必须在五年内完成相应的业绩要求，其中2023年的营收不应低于2300亿元。

截至11月14日收盘，立讯精密报收31.74元/股，涨幅为0.99%，总市值为2253亿元。

行权条件有一定挑战性

计划提及，激励对象包括公司董事王涛、董事李伟、副总经理黄大伟、财务总监吴天送以及管理人员和核心骨干等3759人，授予的股票期权数量为1.72亿份，约占本激励计划签署时公司股本总额的2.42%。

自2010年上市以来，立讯精密共实施过四次股权激励计划，此次计划系其上市12年来最大规模股权激励。

公告显示，本次股票期权的行权价格为每股30.35元，激励对象只有在规定的考核年度达到公司业绩指标以及个人绩效考核等级为A+、A、B或C的前提下，才可分五期（每期20%）行权。

设立的公司业绩指标为：2023年、2024年、2025年、2026年、2027年的营业收入分别不低于2300亿元、2600亿元、2900亿元、3200亿元、3500亿元。

红星资本局注意到，2021年，立讯精密营业收入约1539.46亿元，同比增加66.43%；归属于上市公司股东的净利润约70.71亿元，同比减少2.14%。2022年前三季度，公司营业收入为1452.52亿元，同比增长79.30%；实现归母净利润64.00亿元，同比增长36.48%。

这意味着，如果立讯精密2027年营收规模要达到3500亿元，其营收较2021年将增长127%。

但值得注意的是，此次激励计划中，行权条件仅说明了营收规模这个指标，而对于净利润的预期却并未提及。

对于上述行权条件设置的合理性，立讯精密方面表示，综合考虑公司的经营环境、经营状况、发展规划等相关因素，业绩指标设定合理、可测。对激励对象而言，业绩指标明确，同时具有一定的挑战性；对公司而言，业绩指标的设定能够促进激励对象努力尽职工作，提升上市公司的业绩表现。

11月14日，红星资本局就此次股权激励计划多次致电立讯精密公司，截至发稿时，尚未得到回应。

或接苹果耳机大单？

有市场声音认为，立讯精密对其未来业绩的乐观估计与近日苹果订单相关。

有市场声音称，为填补生产缺口，第一供应商立讯精密已扩产并取得所有AirPods Pro2订单，成为AirPods Pro2独家组装厂商。不过，立讯精密至今并未对外回应这一消息。

公开资料显示，在消费电子领域中，立讯精密作为“果链”巨头之一，主要涉足零组件、模组及包括iphone、Airpods、Applewatch等产品的系统/整机组装业务。

红星资本局注意到，近年来，立讯精密与大客户的绑定逐渐加深。2017年至2021年，公司来自第一大客户的收入占总营收比重分由37%升至74%。2017年至2020年，公司营收由228.26亿元攀升至925.01亿元，净利润由16.91亿元提升至72.25亿元。

另一方面，立讯精密毛利率一路下滑，过去7年累计下滑超10个百分点。2021年，公司实现营收1539.46亿元，较上年同期增长614.45亿元，但净利润为70.71亿元，同比减少了1.54亿元。2022年前三季度营收大幅提升的同时，净利润同比增速不足营收的一半，且毛利率创同期历史新低，为12.74%，过去三年同期这一数字已由20.47%降至16.11%。