塔牌集团(002233)8月7日晚披露2023年半年度报告，公司实现营业收入28.71亿元，较上年同期增长了10.72%；实现净利润4.86亿元，较上年同期大幅增长了178.03%；基本每股收益0.42元。

塔牌集团业绩与宏观经济发展状况、固定资产投资规模、房地产投资和水泥行业相关的碳排放、错峰生产、产能置换、环保要求等政策具有紧密关联性。广东省尤其是粤东地区的经济发展速度、固定资产投资规模和当地发展的周期性，均会对公司盈利状况产生较大的影响。

今年上半年，虽然基础设施投资力度加大，但由于房地产仍处于底部调整阶段，房地产投资持续下降，项目资金短缺现象严重，新开工项目较少，在建工程施工进度缓慢，全国水泥需求呈现弱势恢复。

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在去年同期低基数的情况下，按国家统计局同口径数据，全国规模以上企业累计水泥产量9.53亿吨，同比增长1.3%，且增速逐月持续回落；按照产量全口径计算，水泥产量较上年同期下降2.4%，同比减少约2400万吨。

根据水泥出货率监测情况，上半年全国水泥市场需求仅略好于去年同期水平，尤其是进入二季度以来，需求表现不佳，呈现“旺季不旺，淡季更淡”的行情，与2019～2021年同期相比下降约两成。

以塔牌集团所在的主要区域广东省为例，今年上半年，广东省水泥累计产量同比增长0.5%，产量居全国第一。上半年广东水泥市场持续低迷，水泥价格震荡下行，一季度行业通过错峰生产，维持了水泥市场供需弱平衡，水泥价格相对平稳；5月份开始，由于雨水天气增多，加剧了市场需求的萎缩，水泥价格加速下行，同时省外低价水泥的大量涌入，导致市场供需矛盾进一步恶化，6月份广东水泥价格呈现断崖式下跌，水泥企业生产经营压力增大，市场形势严峻。

在这样的背景下，塔牌集团今年上半年实现了水泥销量819.94万吨、熟料销量43.46万吨，较上年同期分别增长了12.51%、32.42%；实现营业收入28.71亿元，较上年同期增长了10.72%。

尤其值得一提的是，受益于今年上半年煤炭采购价格同比下降20.07%和公司上年以来实施的一系列降本增效措施的持续见效，塔牌集团水泥平均销售成本同比下降12.36%，大于水泥平均价格降幅，使得公司综合毛利率由上年同期的20.44%上升至27.91%，上升了7.47个百分点，主业盈利水平同比明显改善。

据塔牌集团半年报，香港中央结算有限公司在今年第二季度对该公司进行了增持，截至二季度末的持股比例为2.5%，系公司第5大股东。另外，中信证券新进成为公司第9大股东，持股比例为0.68%。

需要指出的是，塔牌集团的上半年取得的经营业绩并不代表所有水泥类上市公司。

华新水泥(600801)8月1日晚间发布业绩快报，上半年实现营业总收入158.32亿元，同比增长10.02%；归属于上市公司股东的净利润11.93亿元，同比下降24.85%。冀东水泥(000401)7月14日晚间公告，预计上半年净利润亏损3亿元-4亿元，上年同期盈利11.41亿元；天山股份(000877)预计上半年实现净利润为1亿~1.5亿元，比上年同期下降97.13%-95.69%；福建水泥(600802)预计上半年亏损1.33亿元左右，同比亏损扩大。

银河证券在最新一期行业周报中表示，短期来看，当前淡季阶段下水泥需求维持弱势；中长期来看，在地产资金紧张问题尚存的情况下，水泥市场需求仍需基建端拉动，随着9-10月行业传统旺季的来临，需求或将回升。供给方面，各省份正处于错峰停窑阶段，且部分省份有追加停窑时间的计划，短期供给收缩将有利于缓解企业库存压力，对价格有一定支撑作用。