历时一年多时间，好不容易完成18亿元定增的山东药玻（600529.SH）转手就将其中的15亿元用来购买理财产品。这一做法不禁让投资者产生质疑，除了摊薄股权外，公司增发真的是为了投建新项目吗？

11月29日，药用玻璃龙头山东药玻发布公告称，经公司董事会审议，为提高闲置募集资金使用效率，在确保不影响募集资金投资项目建设和募集资金使用的情况下，公司对最高额度不超过人民币15亿元的闲置募集资金适时、适度购买安全性高、流动性好、投资期限不超过12个月的理财产品。

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值得一提的是，就在十天之前，山东药玻刚刚宣布18.66亿元“落袋”，并对募集资金进行了专户存储。

公开资料显示，山东药玻前身是建成于1970年的山东省药用玻璃总厂，1993年整体改制采取定向募集方式设立公司，2002年在上交所主板上市。作为国内药用玻璃行业的龙头企业，山东药玻是国内最大的模抗瓶生产厂家，主要从事各种药用玻璃包装产品的研发、生产和销售，系全球最主要的专业药用包装材料供应商之一。

2021年9月，为扩大生产规模，山东药玻发布非公开发行股票预案，计划向不超过35名特定投资者非公开发行A股股票数量不超过178，490，324股，募集18.66亿元用于“年产40亿只一级耐水药用玻璃瓶项目”和“年产5.6亿只预灌封注射器扩产改造项目”。

山东药玻曾表示，随着国内新冠疫苗接种的推广，国内预灌封注射器产品供应紧张，尚不能很好满足疫苗生产企业需要；公司现有生产能力不能及时满足客户需求，亟需扩产。据其测算，此次改造项目预计税后内部收益率为27.67%，税后投资回收期为5.93年。

11月18日晚间，根据山东药玻披露的《2021年度非公开发行A股股票发行情况报告书》显示，此次共发行新股6864.64万股，发行价格27.19元/股。界面新闻注意到，此次定增对象共有18家，包括交银施罗德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、JPMorgan（摩根大通）、UBS AG（瑞银集团）等多家知名投资机构，此外还包括鲁阳节能（002088.SZ）董事长鹿成滨。

定增完成后，山东鲁中投资有限责任公司仍为公司第一大股东，但持股比例由原来的21.75%稀释到19.50%。交银施罗德新晋成为第四大股东，持股比例1.44%；财通基金新晋成为第六大股东，持股比例1.12%；鹿成滨新晋成为第七大股东，持股比例1.11%。

山东药玻强调，通过本次非公开发行股票募集资金，实施募集资金投资项目，公司将更好地顺应市场需求变化趋势，扩大公司高附加值产品的规模，优化公司的产品结构，满足客户需求，巩固公司行业领先地位，符合公司和股东的长远利益。

然而随着募集资金悉数到位，山东药玻显然并不急于将其用于上述扩产项目，而是拿出15亿元作为闲置资金用于理财。

山东药玻真的“差钱”吗？

从山东药玻近年来的货币资金和资产负债率来看，除了2021年一季度外，公司货币资金均保持在6亿元以上，且资产负债率常年低于30%。

值得一提的是，在此次定增资金到位之前，山东药玻还以自筹资金预先投入募投项目建设并支付了部分发行费用。公告显示，截至11月17日，山东药玻预先投入的自筹资金共计3.58亿元，约占定增总规模的20%。

对于使用募集资金购买理财事宜，山东药玻证券事务代表对界面新闻表示，“最高额度不超过人民币15亿元，实际可能到不了这个数字”。由于冬天一些工程暂停，目前不是紧张的施工阶段，一些项目需到明年春天开始施工，因此部分募集资金存在暂时闲置的情况。