《投资者网》张斯文

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6月5日，一位投资者在深交所互动易向小熊电器提问道：“公司存货跌价准备持续上涨的主要原因是什么”？

公司答复道：“存货按成本与可变现净值孰低原则计价，对于存货因遭受毁损、全部或部分陈旧过时或销售价格低于成本等原因，预计其成本不可收回的部分，提取存货跌价准备。从2022年度报告相关数据来看，2022年末存货跌价准备余额相比2021年末是下降的”。

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存货跌价准备仍处高位

据年报披露，2022年小熊电器计提跌价准备 3259.97万元。虽然2022年此项数据同比有所下滑，但这家公司的这一数据在近两年明显增长。

2019年-2021年，小熊电器分别计提存货跌价准备1143.26万元、2795.20万元、3583.66 万元。

而2019年-2022年，小熊电器的存货金额也在不断增长，分别为4.32亿元、5.32亿元、6.16亿元、6.51亿元。

从存货结构来看，2022年公司存货依旧以库存商品为主，账面余额约4亿元；而且，所计提的跌价准备绝大部分来源于此，为3188.24万元。

而从行业大环境来看，连续两年高比例地计提存货减值，或与小家电行业整体出现萎缩态势有关。

据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示厨房小家电（咖啡机、电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、电蒸炖锅、养生壶、煎烤机、台单烤、空气炸锅）零售额144.6亿元同比下降8.0%；零售量6788万台，同比下降1.5%。其中线上渠道零售额109亿元，同比下降8.2%，线下零售额36亿元，同比下降7.5%。

在奥维云网看来，对于购买厨房小家电的消费者来说，在近几年的快速发展过程中大多经历了这样的一个心理过程：2019-2020年在新兴直播电商刺激以及新兴细分品类刺激下疯狂购买，疯狂之后的谨慎在2021-2022表现得淋漓尽致，从市场表现上也清楚能看到消费者更多会选择中高端精致化产品“买好不买多”。

当然2020年度的超前更新迭代透支在后续几年也已然存在，整体影响逐年递减，但2023年整个宏观环境的不确定性，也让消费者们加重了理性购买的心理。但无论如何厨房小家电仍然是消费者的刚需烹饪用品，若抛开空气炸锅单品类来看整个行业并没有大幅下调，据奥维云网（AVC）线上推总数据（上述品类，不含空气炸锅）零售额同比为小幅下降1.3%，整个行业保持稳中有降的态势。

头豹研究院认为：“后疫情时代‘宅经济’热潮消退，消费需求低迷导致小家电产品销量收缩”。这家机构认为，疫情初期长达几个月的“居家隔离”催生了“宅经济”的火热，厨房小家电的需求短时间内非常高涨。目前，距离疫情开始已经过去两年多，厨房小家电需求在疫情初期透支，叠加折旧周期未到，在去年的高基数之下，小家电的新增需求难以支撑起企业延续高增长。

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质量问题仍有待解决

目前，小熊电器的业绩保持增长。

2023年一季度，小熊电器实现营业收入12.51亿元，同比增长28.07%。同期，公司净利润为1.65亿元，同比增长58.27%。

从营收结构来看，这家公司目前主要分为厨房小家电、生活小家电、其他小家电、其他业务四大类，2022年分别贡献了33.63亿元、3.95亿元、3.26亿元、3371.48万元的营收，分别占营收比例的81.67%、9.60%、7.91%、0.82%。

从销售模式来看，2022年公司线上销售营收为35.19亿元，占营收比例的85.45%；线下销售营收为5.90亿元，占营收比例的14.55%。

据年报披露，2022全年，小熊电器实现总营收41.18亿元，同比增长14.18%；归母净利润3.86亿元，同比增长36.31%。

光大证券认为，小熊电器是创意小家电的领先企业，将持续受益于消费升级和行业扩容。随着公司持续拓展新兴品类，完善渠道布局，精品化战略持续推进，公司业绩将迎来持续增长。

而临近“618”各大电商活动促销，主打线上销售的小熊电器需要认真面对因质量问题被消费者投诉【进入黑猫投诉】的顽疾。

据黑猫投诉统计，小熊电器累计投诉362起。

其中，多年前被曝出不合格产品近期依旧遭到类似投诉。

5月5日，消费者在黑猫投诉平台上表示，他所购买的奶瓶消毒器，一年内出现两次质量问题；而且售后服务也没有保障。

接到投诉后，小熊电器在黑猫投诉平台表示：“目前店已同意给客户申请以换代修，待客户寄回后会及时处理换新发出”。

而此前，小熊电器的母婴用品就因为质量问题被点名。

2022年1月，上海市市场监管局发布的2021年上海市产品质量监督抽查结果（第四批）显示，上海奉浦苏宁易购销售有限公司销售的，标称小熊电器股份有限公司生产的小熊吸奶器（规格型号：XNQ-A02F1）被检出标志和说明项目不合格。

2021年5月，上海市市场监管局发布的公告显示，该局抽查发现标称小熊电器生产的安抚奶嘴（型号规格：MW-C0014/托比蓝 0-6M）不合格，不合格项目为“挡板一般要求”。

不仅如此，小熊电器曾有多次产品抽检不合格记录。

2022年4月，江苏省消保委发布《迷你小家电比较试验分析报告》显示，小熊电器一款电水壶（型号：ZDH-A06G1）沸水断电时间为1分31秒，而标准要求则为不超过30秒（≤30秒）。

2020年12月31日，浙江省市场监督管理局公示的《关于2020年电商领域旅行箱包等18类消费品专项监督抽查情况的通报》显示，在涉及厨房机械方面，标称生产者为小熊电器股份有限公司、由温州市盛通电子商务有限公司销售的料理机（规格型号：LLJ-P03A1；生产日期/批号：20200303）“结构”项目不合格。（思维财经出品）