2月22日下午，金种子酒突发公告，宣布公司董事长贾光明因工作调整原因，不再担任公司第七届董事会董事、董事长及董事会专业委员会的相应职务，亦不再担任公司其他任何职务。

对于离任原因，业内分析主要有两个，一是华润集团强化对金种子酒业的控制，二是2022年金种子酒业绩不佳，预亏1.75亿元-1.95亿元。

对于新任董事长人选，投资者们在交流平台有两方面猜测，多数人认为人选将来自华润集团，其中不乏有华润啤酒（控股）有限公司CEO侯孝海直接出任的推测；也有少部分人认为人选来自地方国资，因为金种子酒目前的实际控制人是阜阳市人民政府国有资产监督管理委员会。

(相关资料图)

目前自宣布华润入局金种子酒已经过去了一年，这一年金种子酒高管变动频繁，公司股价不断上涨，业绩预亏却扩大了。金种子能走好理想中的“馥合香之路”吗？贾光明离任，华润能否带来“真光明”？或许金种子酒“打铁还需自身硬”。

华润入局后高管频繁变动

2022年6月24日，金种子酒发布公告称，华润战投已完成受让其控股股东金种子集团49%股权，正式成为金种子集团的第二大股东。

自华润入局后，金种子集团便迎来了高管频繁变动。资料显示，新入驻的高管中，华润安徽大区负责人陈萌担任金种子集团总经理，华润雪花啤酒（中国）有限公司董事长兼总经理侯孝海、董事魏强、阜阳华润电力有限公司董事张昆担任金种子集团董事，华润雪花啤酒（中国）有限公司监事李小冬担任金种子集团监事。

同时贾光明卸任金种子集团总经理，仅担任董事长一职。

2022年7月9日，金种子酒聘任何秀侠为公司总经理、金昊为公司财务总监、何武勇为公司副总经理。公告显示，此次进入管理层的三人均为华润系。

华润系高管的入驻的同时，原金种子酒多名高管也开始主动请辞。2022年7月8日，总经理张向阳因工作变动原因辞职；8月6日，副总经理杜宜平因个人原因辞职，有消息称其是因为和女下属公开姘居曝出桃色丑闻。

值得一提的是，贾光明2022年11月21日被选举为公司第七届董事会董事长，任期三年。而仅仅三个月，贾光明就被宣布提前“下课”了。根据金种子酒业官网2月21日消息，2月19日贾光明还在主持召开2022年度民主生活会。

当然，贾光明的离任并非没有预兆。2月22日金种子馥合香品牌之夜在海南海口举行，酒业内参发现，2月18日媒体放出的预热海报中就已不见贾光明的身影，赫然在列的有侯孝海、何秀侠等，完全是华润系的天下。

股价不断上涨 业绩预亏却扩大了

2022年2月16日，金种子酒发布公告，称拟引入华润作为战略股东。股价闻风而动，此后连续五个交易日收获涨停。

2022年2月8日，金种子酒的股价跌至年内低点，为12.83元/股，2023年2月22日，金种子酒报收30.29元/股；一年后，2023年2月22日，金种子酒报收30.29元/股。总市值199.25亿元。一年时间，金种子酒市值提升近百亿。

尴尬的是，股价上涨金种子酒的业绩预亏却扩大了。据悉，1月30日，金种子酒发布2022年业绩预告显示，公司2022年预亏1.75亿元-1.95亿元。对于预亏原因，金种子酒表示报告期公司启动了组织、品牌、产品等业务的重塑工作，市场处于适应调整期。而2021年同期金种子酒亏损1.66亿元，亏损不降反增。

2019年10月，贾光明临危受命，出任安徽金种子集团董事长、兼任安徽金种子酒业董事长。在其治下的2020年-2022年，金种子酒仅在2020年实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为6940.61万元，扭亏的原因却是获得土地征收补偿款所致。

连续三年业绩算不上好，贾光明的离任或许不算意外。离任消息一出，有投资者用“终于”“华润拯救”等字眼来评价此事，金种子酒亟待一场翻身仗。

另一方面，相似的事似乎在2月7日就曾上演，彼时金沙酒业管理层变动，华润啤酒高管范世凯出任总经理。在心疼金沙酒业老人张道红的同时，贾光明的去留或许已经注定。

“馥合香之路”或不及预期 新品被嘲像“风油精”“花露水”

贾光明宣布离任当天，金种子酒“酒业创新与投资大会·金种子品牌之夜”在海口举行。侯孝海演讲表示，“有人说华润酒业没有做白酒的能力，我认为这种观点是带有偏见的。目前华润旗下有三家白酒——金沙、景芝、金种子，他们都有很好的渠道、产品，因此华润酒业有做白酒的能力。”

22日晚，金种子馥合香品牌之夜发布光瓶酒新品“头号种子”，定位“白酒玩家”身份，打造中国年轻人的光瓶潮饮计划。而这款“借由马尔斯绿与三角器型构建色彩与形态上的视觉冲击”的白酒，网传产品图一经推出，就被嘲像“风油精”“花露水”。

而董事长“下课”、推出新品23日并未给金种子在资本市场带来利好，2月23日，金种子酒高开低走，收跌29.75元，总市值195.7亿元。

无独有偶，另一“徽酒四杰”之一的口子窖日前也推出了兼系列新品，而2月22日口子窖股价便涨7.00%创60日新高。

据华安证券分析，当前“头号种子”作为50元价格带光瓶新品，有望从差异化营销中弯道超车。同时也给出风险提示，或存在消费复苏不及预期，省内竞争加剧风险，渠道融合缓慢。

酒类分析师蔡学飞告诉酒业内参，“兼香”目前在全国范围内仍属于小众香型，是一个典型的补充香型，整体基数还比较小，存在增量空间。同时，他也指出，“兼香”产品目前需要解决四方面问题：一是品类价值的问题，二是“兼香”工艺的价值升级，三是代表品牌的全国性的推广与塑造，四是“兼香”代表产品的发展。这不只是一个企业的问题，同样也是行业性的问题。