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中信建投12月26日研报指出，2022年受多重因素影响，钢铁行业整体呈现出需求下移、价格下跌、利润下滑的运行态势。分行业看，房地产受供需两端影响，景气度持续低迷，加之疫情反复冲击，地产投资连续8个月负增长，钢铁需求大幅下滑。展望2023年，稳增长或助力钢铁需求弹性恢复。随着疫情防控优化，地产托举政策发力，以及一系列扩内需措施的落地实施，需求有望在2022年低基数效应下实现恢复性增长，在地产需求中性假设下，我们预计2023年国内钢铁消费有望同比增长2.3%。供给方面，假设明年依然采取行政性限产政策，若2023年粗钢产量限额与2021年持平，则全年供需大致匹配。成本端，随着原料供给瓶颈的破除，2023年原料价格将逐步回归理性，钢厂利润中枢有望抬升至2020年水平，预计吨钢利润在200-300元之间。