又到熬专业鸡汤时间。

(资料图片仅供参考)

经常有人问我为何对A股充满信心？

原因当然很多，但其中重要一点是我去过不少国家，待过不太短一段日子，认识过一些来自世界各国的哥们。

好不好这件事都来自比较，不清楚别人，也就很难正确评价自己。

我在国外发现一件很奇怪的事，就是歪果仁，各国都算，整体看比我想象中穷。比如我在英国的时候，发现很多来自全球各地的留学生都特别节俭，其中包括不少来自人均GDP比我们高的国家。

普及一个常识，有钱存着不花这种事对歪果仁不存在的。

一开始我以为是歪果仁独立早，自力更生，后来发现这属于被国内媒体带节奏了。歪果仁有钱的话肯定也会支持娃的学费和生活费，不支持或者支持少就是真没钱。

我原先的想法是，人均GDP和收入基本成正比，GDP比我们高就是收入比我们高，当然更有能力拿出来支持子女留学，但看起来并非如此。

这里面当然有很多原因，比如国人特别重视教育，愿意在上面烧钱；比如我们独生子女多只用负担一个等等。

但经过我的多次询问和比较，得出一个诡异的结论。那就是我们虽然是一个人均GDP1万美元出头的国家，但实际收入接近2万左右的国家。而像长三角这种人均GDP在1.5万美元以上的地区，实际收入则接近3万左右的国家。

为证明这个直觉，我根据2021年数据做了上表，包含了所有人口在400万以上，人均GDP高于我们但低于2万美元的国家，一共只有7个。

这里要说明下，“人均可支配收入 = 总可支配收入/总人数”，但各国对于收入和人数的统计口径都不一样。

比如五险一金和社会福利（如政府扶贫帮你造了房子）算不算可支配收入，小孩到底算1个人还是零点几个人（也就是将小孩标准化为成人）。

我国采用的是最严格的口径，分子端算小，连公积金这种明显可以用的钱都不算；分母端算大，小孩都算1个人。而绝大部分国家口径要宽松得多，能多算出来20-50%不等。

举例来说，有一个流传很久的对比，说美国居民收入占GDP的70%，而我们只有40+%，其实这是两国口径不同导致的谬误。如果我们按照美国口径算的话是62%，差别不大。

顺便说一嘴，你在网上能看到的绝大部分触目惊心的中外对比，无论好还是坏，基本上都是口径问题。

上表中已经全部折算为我国的统计口径，所以可能和你查到的不一样。

说几个结论。

1、全球人均GDP从1.2万美元到2万的国家居然这么少，我本来只想算1000万人口以上的，但发现那样就几乎没了，只能降到400万。

2、我们可支配收入相对较高的原因：一是我们人均GDP本身低调，按外国算法可以多10-20%；二是税率对普通人友好，大部分人不用交个税，我特意列出了基础税率对比，也就是绝大部分普通人都要交的那一档。

3、我们实际收入应该比上表的官方数据更高些，因为很多收入目前都还不走税务这套体系，如装修工人、个体户、私人家教、普通人的外快等。国外当然也有这些，但比例低很多。而从物价看，至少欧洲这些国家整体比我们还贵些，所以我们钱更经用。

4、在人均2万美元GDP档次之下，我们的收入水平怎么都不算低，但如果算房价那就尴尬了。比如当前希腊雅典房价大约3000欧/平米，西班牙最贵的巴塞罗那房价大约是7000欧元/平米，我也只能两手一摊。

所以在一二线城市，有几套房但无贷的家庭整体消费能力达到了西欧发达国家的水平，但背着2017年之后房贷的根本没法算，可能也就是个印度水平。

5、我国城市化比例不算高，城乡收入差距较大（这肯定是坏事），所以一二线城市居民收入远超平均。但一二线城市人口会长期保持流入，对应的就是人均GDP提升。举例来说，三四线城市端盘子月薪2k，上海端盘子月薪6k，做同样的事但创造3倍的GDP。

这也就是为啥我经常说我们实际上已经是人均2万美元GDP的框架。因为同样劳动在不同系统下估值不同，比如一个70岁的农村老头天天种地一年也创造不了几个GDP，但一个20岁的农村青年去一线送外卖都可以月赚大几千。随着年轻人取代老年人和人口流入一二线两大趋势，人均GDP和消费就都会自然成长。

前几天我说我们已经走出了中等收入陷阱，很多人还不信。

那换个角度来看，这些2万美元档的国家，希腊、匈牙利、阿曼、波兰、克罗地亚有什么著名公司或者优势产业么，有什么先进科技或者值钱的资源么？

除了足球以外，他们有什么显著领先于我们的领域么？

反正我是想不出来。

只不过本来我们走向2万美元GDP的速度可能比较快，现在被延迟了。国内因素主要是地产去杠杆，国际因素主要是美联储加息。

但万物皆周期，最晚明年美联储就会开始降息，地产大概率同时也会见底，下行结束，大家又回到一个比较舒服的上行周期。

到时候工资会涨，房子价格还跌了，所以站在长期角度我对消费很有信心。

那自然也就对A股有信心咯。