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截至2023年二季度末,公募基金规模达27.69万亿元,产品数量也多达10980只。对于普通投资者而言,公募基金品类丰富,应有尽有。然而,面对波动的市场,基金投资将走向何方?当前基金投资的正确姿势又是什么?

其一,在投资的世界中,需要逆向而行的勇气。万物皆有周期,所谓物极必反,否极泰来。周期就像钟摆,在中线停留的时间很短,从一个极端摆向另一个极端,偏离的幅度越大,回摆的力度就越大。基金投资的关键是要知道周期所处的位置,相信均值回归的力量。截至2023年8月11日,万得全A市盈率中位数回到26倍,处于历史负一倍标准差附近。较低的估值反映了市场的悲观情绪,但或许也是获取基金投资收益的新起点。

其二,想从容地进行基金投资,须要树立长线思维。一般而言,价格会围绕价值上下波动。在投资中,有长线思维与短线思维之分。长线思维关注的是投资中的真实价值,而非短期的波动。短线思维则以追求短线利润为策略目标,要对市场保持极高的敏感性。忽略短期的波动,利用时间复利的力量,才能从容地进行基金投资。

其三,基金投资想要走得更远,离不开配置思维。波动是市场永恒的旋律,配置思维有助于克服波动带来的影响。一方面,股债均衡配置的风险收益比要好于单一资产的配置。诺贝尔经济学家马科维茨说:“资产配置是资本市场唯一的免费午餐。”另一方面,行业均衡配置的组合,收益不会差。如果将科技、医药以及消费均衡配置,组合在季度层面将呈现出更好的胜率和赔率。

其四,想在基金投资中获取较大的收益,必须抓住主要矛盾。一方面,稳增长政策持续落地有利于市场预期的修正。另一方面,中国经济进入高质量发展新阶段,自主可控、数字经济以及绿色能源将是基金投资长期关注的方向。

总结而言,基金投资可以归结为三个维度:一是要知道周期的位置,当前新一轮资产回报周期或正在开启;二是要紧跟时代发展的主线,机会只留给那些有准备的人;三是跟谁出发?与那些具备中长期稳定阿尔法的基金经理同行。

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