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来源|壹财信（ID：yicaixin331）

作者|李作森

【资料图】

作为我国羽绒羽毛生产加工行业中唯一一家参与了《羽绒服装》新国家标准制定的企业，安徽古麒绒材股份有限公司（下称：古麒绒材）于2022年7月1日递交了深交所主板IPO材料，并于今年1月6日对招股书进行了预披露更新。

此前，古麒绒材申报上市前出现的股权纠纷诉讼和转贷行为被证监会与各媒体广泛关注。《壹财信》在浏览招股书与公开数据，还发现古麒绒材招股书中披露的社保缴纳人数与企信网工商年报不一致，其法人发起人与大供应商还因为环境污染问题登上黑榜。

应收账款占比远高同行，募资重复补流超四成

古麒绒材主营业务聚焦于高规格羽绒产品的研发、生产和销售，主要产品为鹅绒和鸭绒，应用于服装、寝具等羽绒制品领域。

2019年至2022年1-6月（下称：报告期），古麒绒材分别实现营业收入45，921.82万元、44，448.89万元、59，575.05万元、25，875.60万元，2020年营收出现下滑；报告期各期其净利润分别为3，581.46万元、5，399.33万元、7，681.24万元、2，771.98万元，呈稳步提升态势。

尽管业绩表现较好，但报告期内古麒绒材的赊销情况应该值得关注。

报告期各期末，古麒绒材的应收账款账面价值分别为 13，210.61 万元、14，910.69万元、15，476.13 万元和 21，768.56 万元，占同期营业收入比例分别为 28.77%、33.55%、25.98%和 42.06%，2022年1-6月数据年化后超过4成，整体处于波动状态。

招股书中选取了深交所三家上市公司作为同行可比公司，分别为华斯股份、兴业科技、华英农业，通过查询同花顺中这三家可比公司的应收账款占营业总收入发现，2019年至2021年均值分别为14.31%、15.06%、13.28%，皆远低于古麒绒材。

此外，报告期各期末，古麒绒材流动比率分别为1.82倍、2.35倍、2.96倍和2.46倍，速动比率分别为0.86倍、0.92倍、1.11倍和0.88倍，2019 年至 2021 年流动比率和速动比率呈增长趋势，2022 年上半年古麒绒材流动比率和速动比率略有下降，古麒绒材的流动负债均有足够的流动资产提供偿还保障，偿债能力较强。

与此同时，古麒绒材各期末的资产负债率（合并）分别为39.90%、31.48%、28.94%和35.18%，同行可比公司均值分别为37.35%、44.31%、38.35%、36.46%，除了期初略高于同行均值外，古麒绒材其余各期资产负债率皆低于同行。

在优秀的偿债能力加持下，古麒绒材此次IPO还拟使用募集资金重复补流超四成。

此次IPO，古麒绒材拟募资50，103.94万元，投入至年产2，800吨功能性羽绒绿色制造项目（一期）（下称：制造项目）、技术与研发中心升级项目（下称：研发中心项目）和16，500.00万元的补充流动资金项目。

制造项目拟使用募集资金28，164.88万元，其中包括预备费1，167.12万元、铺底流动资金3，655.31万元；研发中心项目拟投入5，439.06万元，其中包括预备费259.00万元。此次古麒绒材共计补流21，581.43万元，占募资总额的43.07%，超过4成。

社保缴纳人数披露不一，法人股东携供应商登黑榜

《壹财信》通过对比古麒绒材招股书与其企信网工商年报，还发现两处所披露的社保缴纳人数也存不一致的情形。

截至招股书签署日，古麒绒材不存在控股、参股子公司，报告期纳入合并财务报表的安徽贡生羽绒羽毛检验有限公司也于2019年9月注销。

据招股书，报告期各期末古麒绒材在册员工总数分别为78人、106人、109人、117人，2019年与2020年缴纳公积金人数仅为3人、41人，到2022年1-6月才提升至85人，2019年至2021年各期末古麒绒材社保缴纳人数分别为68人、85人、95人，但在其企信网工商年报中却显示2019年至2021年社保缴纳人数分别为63人、81人、96人，皆与招股书中人数不符。

报告期期初，古麒绒材还出现劳务派遣用工违规行为。截至2019年12月31日，古麒绒材劳务派遣用工人数为25人，占该年用工总人数的21.93%，超过了10%的红线规定。

据企信网，《壹财信》发现古麒绒材在报告期内还存在多次检查结果存在问题的情况。

2022年9月6日南陵县市场监督管理局进行的一项抽查检查中，古麒绒材检查结果为“责令整改；基本符合”。在双随机抽查中，也有两次责令整改记录：一次为2019年8月30日芜湖市南陵县应急管理局进行的“定向抽取计划”，结果显示为“发现问题已责令改正”；另一次是2022年10月11日芜湖市市场监督管理局（市知识产权局）进行的“2022年度企业标准随机抽查（2022年9月）”结果也显示为“发现问题已责令改正”。

古麒绒材的发起人股东为1名法人和4名自然人，法人发起人为上海新龙成集团有限公司（下称：上海新龙成），该公司为谢灿（谢玉成之女）持股80%、谢玉成（发行人董事长、总经理）持股10%、谢伟（发行人副总经理、董事会秘书）持股10%的公司。

《壹财信》查询企查查发现，古麒绒材的发起人股东上海新龙成在报告期内多次被处罚。

2019年4月19日，上海市杨浦区建设和交通委员会对上海新龙成违反建设工程建设程序管理规定处罚1.00万元；2021年10月12日，上海市闵行区建设和管理委员会因上海新龙成未取得施工许可证擅自施工，对其处罚1.999万元；2022年7月4日，上海新龙成因在淮南市绿城明月山南长乐郡项目未落实扬尘污染防治措施，被罚款3.00万元。

（截自企查查）

除自身抽查不达标、法人股东被行政处罚外，古麒绒材报告期内合作的大供应商也难以让其省心。

无为县汇丰羽绒制品有限公司（下称：汇丰有限）是古麒绒材报告期内前五大供应商之一，2019年至2021年古麒绒材向其采购金额分别为6，846.18万元、4，175.55万元、8，338.44万元。

在二者合作金额最高的2021年，汇丰有限却麻痹大意，未做好环保措施。2021年12月，芜湖市生态环境局在对汇丰有限进行现场检查时发现其PH分析仪器出现故障，期间未向生态环境保护主管部门报告，也未安装使用备用仪器或采取手工监测的方式对污染物排放状况进行检测，被处以罚款2.00万元。同时绿网中还显示汇丰有限有排污检测超标记录。

（截自绿网）

不仅如此，另外两家供应商：安徽万利达羽绒制品有限公司和台前县宏宇羽绒制品有限公司的绿网页面也都显示有排污检测超标情况。

（截自绿网）