进入2020年，香飘飘(603711，SH;前收盘价29.26元)遭遇疫情“阻击”尤为严重。4月24日香飘飘发布的2020年一季报显示，报告期内，公司营收下滑48.61%至4.3亿元，归属于上市公司股东净利润为亏损8556.87万元，扣非后净利润亏损8894.84万元。针对业绩下滑等情况，4月26日，记者致电香飘飘董秘办并发送采访函到公司邮箱，但截至发稿，未获回复。

冲泡产品营收降50%

从一季报经营数据来看，香飘飘冲泡类奶茶产品营收下滑50.14%，即饮类产品下滑45.36%。按渠道分类来看，经销商渠道销售占比超过86%，但收入相比去年同期下滑52.98%。同时电商等渠道销售收入虽有提升，但占比相对较小。

对此，香飘飘在一季报中表示，业绩下滑由于多重因素叠加。其一，固体冲泡奶茶仍占据了公司收入的较大比重，春节是公司冲泡产品终端销售的高峰，经销商一般会在春节前的10~15天完成春节期间的库存备货工作，2020年春节时间为1月22日(2019年春节时间为2月5日)，实际公司今年1月份生产及发货时间只有一周左右，较去年同期大幅缩短，导致今年1月份销售出货同比减少较多。另一方面，春节期间是终端动销高峰期，也是公司营销费用(地面推广、宣传费用)的高投入期，由于一季度公司自身出货较少但渠道费用投放相对较多，导致公司一季度净利润出现亏损。

在疫情影响方面，公司表示，新冠肺炎疫情发生后，消费者走亲访友的传统活动基本被禁止，导致公司礼品装产品终端动销几乎停滞。针对此情况，公司一度将礼品装产品拆解成单杯销售，终端动销非常火爆，诸多门店卖断货。公司原计划在春节后的2月份及3月份及时开工生产补足渠道需求，但由于疫情原因，工厂复工时间一再延迟，对一季度的出货量造成较大影响。

食品产业分析师朱丹蓬表示，新冠肺炎疫情对国内食品消费类产品的销售产生了不同的影响，香飘飘主营的奶茶类业务由于并非刚需品，其受影响尤为严重，而且由于其产品销售季节性强，一季度旺季销售疲软后，对其整年业务都会有比较大的影响。

新业务还需时间探索

记者注意到，此前，香飘飘主营业务中冲泡产品占比接近90%，自2017年开始，香飘飘已着手引进了即饮板块，其中包括“MECO”牛乳茶和“兰芳园”丝袜奶茶等产品。

据2019年年报，香飘飘冲泡类产品同期实现营收29.36亿元，同比增4.69%;即饮类产品实现营收10.05亿元，同比增139.73%。液体奶茶方面，公司新设兰芳园事业部，通过聚焦核心城市的主流卖场和主流渠道，确立其高端市场品牌形象，提升市场销售机会。不过，在即饮类产品中，香飘飘的液体奶茶产销量同比下降较多。

值得一提的是，在2019年年报中，香飘飘对即饮类业务依然执着，表示在持续稳固及拓展固体杯装奶茶市场的同时，积极进入液体奶茶及其他非奶茶类饮品市场，形成了固体冲泡、果汁茶类、液体奶茶三个业务板块。

在产能布局上，湖州工厂目前设计产能达27.19万吨/年。2019年1月21日，广东兰芳园工厂顺利投产，设计产能规模10.78万吨/年。2019年5月25日，四川兰芳园工厂启动建设，该厂计划建设5条液体无菌灌装生产线，项目1期(2 条产线)，预计2020年底可以投产，设计产能14万吨/年。2019年7月5日天津兰芳园工厂正式投产运营，设计产能规模5.6万吨/年。

在2020年开年业绩承压的情况下，香飘飘进一步提升产能是否会有变数?对此，朱丹蓬表示，营收下降等问题对其新品类的推广都可能产生阻碍。