来源：新经济IPO

在新三板挂牌7年后，天图投资再闯港交所。新经济IPO注意到，2022年6月底向港交所递交招股书的天图投资，目前上市进展显示“失效”。这也意味着，如果要继续在香港上市，天图投资需重新提交招股书。

据澎湃新闻报道，2015年在新三板上市时，天图投资为解决到期基金LP退出（注：有限合伙人，即出资人）问题，曾向LP定增，以基金份额作为出资，实现从LP到股东身份的转变。但随之而来的是，天图投资股价逐年下跌，交易量低、流动性差，原指望退出的投资人，至今已被套了7年。

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如今，天图投资香港上市“失败”，LP成功上岸的计划再次落空。

招股书披露，天图投资高度聚焦消费赛道，累计投资共222家投资组合公司，180家为消费领域公司，其中包括涵盖食品及饮料、服装、医疗保健等，其他42家公司，则投向生物技术及技术等行业。目前，所投企业中，天图投资仅30家完全退出。不过，消费赛道受资本寒冬影响较大，天图投资的业绩也呈现巨大的波动。

据招股书披露，天图投资收入分为基金管理费、投资收益、基金及直接投资持有的投资应占联营公司及合资企业业绩。2019年、2020年及2021年，天图投资分别确认相关业务收入及收益5.8亿元、12.73亿元、9.07亿元，持续经营业务的税前利润为2.34亿元、9.67亿元、6.63亿元，相对应的平均内部收益率分别为23.3%、16.2%、17.8%。

天图投资官网显示，其投资案例包括：飞鹤、奈雪的茶、周黑鸭、万物新生（爱回收）、小红书、百果园、笑果、自如等知名品牌。

而据新经济IPO此前报道，天图投资曾“重仓”互联网金融，投资对象包括浅橙科技、51信用卡，以及飞贷金融科技。不过，在天图投资官网上，金融科技领域的投资案例只剩下“飞算科技”。

飞算科技是飞贷金融科技的兄弟公司。与飞算科技相比，飞贷金融科技成立时间更长，知名度更大。天图投资为何偏爱飞算科技？这或与飞贷金融科技从事贷款业务有关。

天图科技在新三板披露的2022年半年报显示，报告期内，天图投资因经营需要，向飞贷金融科技实际借款1亿元，借款期限为自到账至2022年12月29日，借款年利率10%。天图投资强调，本次借款有利于公司经营发展，不存在损害公司及公司任何股东利益的行为。

飞贷金融科技的融资成本高达10%，其发放的贷款利率也只能更高。新经济IPO注意到，有网友1月5日，在黑猫平台发帖反映，飞贷金融科技平台利率高，涉嫌暴力催收。

根据该网友上传的截图，其在飞贷金融科技借款20万元，分24期，其中2期还款11804.42，另外10期还款11804.50元（还款方式：等额本息），还款总额为283307.84元。据此计算，飞贷金融科技的综合年利率为35.95%。

小编尝试在飞贷APP申请借款，但审核结果显示“信用额度暂时为0”。

事实上，小编未获得飞贷金融科技授信并不意外。由于小编频繁尝试向借款APP申请额度，即便没有完成提现，在很多金融机构眼中也被列入“黑名单”。根据黑猫平台网友的反映，飞贷的授信额度少则7-10万，多则高达20万元。

单个用户授信额度更高，且贷款利率高达36%，这也决定了飞贷与网贷平台不同，其主要客户为小微企业主。这也意味着，飞贷的一个客户相当于小额现金贷平台几个，甚至几十个客户。

作为对比，同样重点服务小微企业主的平安普惠，早在一年之前就将年利率控制在24%以内。作为持有网络小贷牌照的借款平台，飞贷无疑是在挑战监管。（注：深圳市飞贷小额贷款有限公司和深圳市中资联融资担保有限公司分别为飞贷金融科技旗下的网络小贷、融资担保主体。）

2021年3月底，央行在官网发布公告，首次要求各贷款机构明示贷款年利率，并明确了IRR计算贷款年化利率的强制性和合规性。而早在2021年中，甚至更早之前，部分地区的监管部门要求辖区内银行、持牌消费金融将个贷利率控制在24%以内。

据自媒体“镭射财经”报道，到2022年4月，捷信、中邮、中银、北银、尚诚、金美信等均将最高年利率设置在24%以内。

在中国裁判文书网搜索“飞贷金融科技”发现，飞贷开展自营和助贷业务，与南京银行、外贸信托、华润信托、中国银行深圳上步支行、中国建设银行深圳分行、潍坊银行等合作。与此同时，飞贷向借款人收取高额担保费、代偿费，并为合作资方提供兜底服务。

值得注意的是，在经济下行叠加新冠疫情的影响下，央行推动金融机构让利实体经济。而飞贷金融科技向资方提供兜底，但飞贷逼近36%红线的利率，必然会抹黑合作资方的形象。